Питання оцінки онлайн-бізнесу постійно еволюціонує. У 2021 році SaaS на рівні 10× ARR не був незвичайним. До 2024 року ринок скоригувався до 3–5× для більшості бізнесів. У 2025 році якісні бізнеси з верифікованими метриками та низьким відтоком відновлюють премії — але не всі однаково. Ось поточний стан ринку.
Що таке множник доходу і як він розраховується?
Множник доходу — це відношення ціни запиту до річного повторюваного доходу (ARR = місячний дохід × 12). Бізнес, що заробляє $5 000/міс ($60 000 ARR) і продається за $180 000, має множник доходу 3×. Множники прибутку розраховуються так само, але використовують чистий прибуток замість доходу.
Поточні ринкові множники за категоріями (2025)
| Категорія | Діапазон множника доходу | Діапазон множника прибутку | Преміальні драйвери |
|---|---|---|---|
| SaaS | 2.5–5× ARR | 30–60× MMP | Низький відтік, високий NRR, прилипливість продукту |
| AI-інструменти | 3–6× ARR | 30–72× MMP | Темп зростання, захисність, рів API |
| E-commerce | 0.5–2× ARR | 20–36× MMP | Бренд, ставка повторних покупок, маржі |
| Агентства | 0.4–1.2× ARR | 15–30× MMP | Повторювані ретейнерні контракти, утримання команди |
| Мобільні застосунки | 2–4× ARR | 24–48× MMP | Органічне залучення, рівень залученості |
| Активи соцмереж | 1–3× ARR | 18–36× MMP | Домінування в ніші, автентичність залучення |
Чому AI-інструменти командують вищими множниками
AI-інструменти (особливо ті, що мають власний датасет, унікальне файнтюнінг або рів робочих процесів) наразі залучають найвищі множники на ринку до $500k. Покупці вбачають в AI-інструментах сильніші мережеві ефекти та витрати на переключення, ніж у традиційному SaaS. Однак інструменти, повністю побудовані на сторонніх моделях (без власних даних), торгуються зі знижкою.
П'ять факторів, що рухають преміальними множниками
- 1.Якість доходу: >90% повторюваний, верифікований, з низьким рівнем повернень.
- 2.Траєкторія зростання: стабільне зростання 10–20% MoM за останні 6 місяців.
- 3.Незалежність від власника: бізнес працює без щоденної участі засновника.
- 4.Передавальність: всі активи, акаунти та відносини можуть перейти до нового власника.
- 5.Документація: SOP, документи по коду, фінансові записи підвищують впевненість покупців.
Дискаунт-фактори — чому деякі бізнеси торгуються нижче середнього
- Висока концентрація клієнтів (>30% від одного клієнта) — ризик виходу у разі відтоку.
- Сильна залежність від засновника (ключові відносини, унікальні навички) — ризик переходу.
- Неверифіковані фінанси (лише самозвіт, немає доказів Stripe/банку) — знижка за довіру.
- Єдиний канал трафіку (все з одного джерела) — ризик платформи.
- Незакриті юридичні питання або прострочені IP-реєстрації.
Як IT Marker розраховує множники для оголошень
На IT Marker множники доходу (ціна ÷ річний дохід) і множники прибутку (ціна ÷ річний прибуток) автоматично розраховуються та відображаються для кожного оголошення. Це дозволяє покупцям миттєво порівняти оголошення із середніми значеннями по категорії — без потреби в таблиці Excel. Оголошення, де множник вище середнього по категорії, позначаються для подальшого вивчення; нижчі можуть представляти ціннісні можливості.
Найкращий час для продажу — не коли ви хочете вийти, а коли ваш темп зростання за останні 6 місяців найвищий. Бізнес із зростанням 15% MoM командує множником на 40–60% вищим, ніж стагнуючий, навіть із тим самим LTM-доходом.